Qué es la estanflación y cuál es el antecedente que tiene en Argentina

La fusión persistente de estancamiento económico con inflación, conocida como "estanflación" desde hace más de medio siglo, desafía las nociones tradicionales de la economía clásica, que históricamente consideró el aumento generalizado de precios como un efecto no deseado del crecimiento.

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El presidente electo Javier Milei pronosticó recientemente que "va a haber una estanflación" en el país, señalando una realidad que afectó a diversas naciones desde la segunda mitad del siglo XX, sirviendo como indicador recurrente de crisis económicas y sociales.

El término "estanflación" surgió de manera inesperada durante una exposición del ministro de Finanzas británico Ian MacLeod en 1965, cuando describió la situación como tener "lo peor de ambos mundos: no sólo inflación por un lado o estancamiento por el otro, sino ambos juntos. Tenemos una especie de estanflación'". Aunque las estadísticas de aquel año no respaldaban completamente su afirmación, el término se arraigó en el lenguaje económico.

En Argentina, la estanflación se hizo palpable en 1976, durante la dictadura de Jorge Rafael Videla, y previamente en la segunda mitad de 1975 con el "rodrigazo". Este fenómeno persistió en 1978, 1981, y 1982, generando inquietud para los gobiernos democráticos a partir de 1983.

Aunque el Plan Austral de 1985 intentó poner fin al ciclo, la inflación alcanzó el 385% ese año, junto con una disminución del 7% en la economía. 

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La interrupción temporal llegó con la Convertibilidad en 1991, pero la estanflación regresó en 2002 con una caída del PBI del 10,9% y una inflación del 40,9%. 

Desde entonces, se manifestó en 2009, 2012, 2014, 2016, 2018, 2019 y 2020, revelando que la estanflación fue una constante en Argentina durante al menos 16 de los últimos 48 años.