El motivo detrás de la caída más fuerte del dólar tras la salida del cepo
El mercado cambiario argentino vivió este miércoles una jornada inédita: el dólar mayorista registró su mayor caída diaria desde la salida del cepo, desplomándose un 5,9% o 70 pesos, para cerrar a $1.124.
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Esta baja masiva también arrastró a las demás cotizaciones: el dólar oficial minorista cayó 55 pesos (-4,5%) y el dólar blue retrocedió 20 pesos (-1,7%).
Incluso los contratos de dólar futuro se derrumbaron hasta 10% en algunas franjas.
La razón detrás de la fuerte caída del dólar
Más oferta de dólares y menor liquidez en pesos: El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó que el Gobierno prepara un marco normativo que permitirá a los argentinos utilizar dólares en efectivo sin necesidad de justificar su origen, buscando fomentar la circulación de moneda extranjera dentro del país.
A esto se suma la mayor liquidación de exportaciones y un mercado en el que los pesos escasean, ya que el Banco Central suspendió las compras de dólares hasta que el tipo de cambio alcance el piso de su banda.
Intervención agresiva en el mercado de futuros: El Banco Central, si bien no interviene en el mercado spot dentro de las bandas, lanzó una ofensiva inédita en el mercado de futuros, con operaciones estimadas entre 500 y 800 millones de dólares.
Según analistas, esto provocó un derrumbe en las cotizaciones a diciembre, que se trasladó por arbitraje al mercado contado. "Esta manera agresiva de actuar es la más efectiva, porque cambia la dinámica de las expectativas", explicó Cristian Gardel, presidente de Gardel Trading.
Refuerzo de las reservas: El respaldo en divisas también jugó un papel clave. Las reservas del BCRA volvieron a superar los 39.000 millones de dólares, su nivel más alto en dos años, tras el desembolso de 12.000 millones por parte del FMI.
Efecto "carry trade": La estabilidad cambiaria actual, combinada con tasas en pesos del 37% anual, reactivó las operaciones especulativas de "carry trade", donde inversores venden dólares para posicionarse en pesos y aprovechar las altas tasas.
Expectativas ancladas: Los analistas coinciden en que la expectativa de una devaluación brusca se desvanece, al menos en el corto plazo.
