El urgente pedido del "padre de la dolarización" al Gobierno de Milei
El ex ministro de Economía Domingo Cavallo sostuvo que el ingreso de divisas del sector agropecuario y energético genera una oportunidad concreta para avanzar en la eliminación de los controles de cambio. Según explicó, esta medida permitiría acelerar la acumulación de reservas en el Banco Central y mejorar las condiciones macroeconómicas.
Cavallo planteó que la autoridad monetaria debería fijarse como objetivo cerrar el año con un incremento de al menos 10.000 millones de dólares en reservas netas. A su entender, este fortalecimiento sería clave para reducir la incertidumbre y estabilizar las expectativas del mercado.
En relación con el tipo de cambio, advirtió que en los próximos meses podría registrarse un fenómeno de "overshooting", es decir, una suba inicial más pronunciada del dólar producto de un ajuste en la política económica. En ese marco, consideró necesario avanzar con rapidez en un cambio de estrategia monetaria, ya que postergar esa decisión podría acercarla demasiado al calendario electoral de 2025, lo que aumentaría los riesgos.
En una columna publicada en su blog, el economista propuso que el Gobierno impulse de manera inmediata una reforma monetaria y financiera. El objetivo sería que el tipo de cambio funcione como eje central de un plan de estabilización que permita bajar la inflación a niveles bajos y, al mismo tiempo, favorecer una recuperación de la actividad económica.
Sobre el actual esquema cambiario, Cavallo fue crítico al señalar que los controles vigentes no logran su objetivo. Según explicó, al obligar a las empresas a mantener sus excedentes en pesos, terminan desalentando la llegada de capitales en lugar de evitar su salida.
También marcó diferencias dentro del propio sistema: mientras el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) garantiza a los grandes proyectos la ausencia de restricciones cambiarias, el resto de las empresas enfrenta mayores costos financieros.
En cuanto al riesgo país, indicó que se mantiene por encima de los 600 puntos debido principalmente a dos factores: la persistencia del cepo para la mayoría de las empresas y el bajo nivel de reservas internacionales.
El pedido al Gobierno de Milei
Cavallo consideró además que una mayor acumulación de reservas -incluso si implica una devaluación inicial- ayudaría a disminuir las expectativas de futuras subas del dólar, lo que contribuiría a estabilizar la economía.
En materia de financiamiento, afirmó que sin controles cambiarios habría una mayor disponibilidad de dólares para operaciones internas. Sin embargo, advirtió que en el contexto actual el crédito en moneda extranjera es riesgoso, ya que la volatilidad del tipo de cambio puede afectar la capacidad de pago de quienes se endeudan en dólares.